Yhdysvalloilla on nyt 9 päivää velkansa maksamatta jättämisestä
05:09 - Bron:CNN
Hongkong CNN—
Kuten kellovihainenkohti Yhdysvaltojen, maailman, velan ennennäkemätöntä maksukyvyttömyyttä toiseksi ja kolmanneksi suurimmat taloudet katsovat huolestuneena.
Suurimpia ulkomaisia sijoittajia ovat Kiina ja Japani Yhdysvaltain kansallinen velka. Yhdessä he omistavat 2 biljoonaa dollaria - yli neljänneksen - ulkomaalaisten hallussa olevista 7,6 biljoonasta dollarista Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoista.
Peking alkoi lisätä Yhdysvaltain valtion obligaatioiden ostoa vuonna 2000, kun Yhdysvallat käytännössä hyväksyi Kiinan liittymisen Maailman kauppajärjestöön, mikä laukaisi vientibuumin. Se tuotti Kiinalle valtavia dollareita, ja se tarvitsi turvallisen paikan niiden säilyttämiseen.
Yhdysvaltain valtion obligaatioita pidetään laajalti yhtenä maailman turvallisimmista sijoituksista, ja Kiinan omistus Yhdysvaltain valtionvelassa nousi 101 miljardista dollarista 1,3 biljoonaan dollariin vuonna 2013.
Kiina oli Yhdysvaltojen suurin ulkomainen velkoja yli kymmenen vuoden ajan. Mutta jännitteiden kärjistyminen Trumpin hallinnon kanssa vuonna 2019 sai Pekingin takaisin asemansa, ja Japani ohitti Kiinan suurimmana velkojana sinä vuonna.
Tokio kestää nyt 1,1 biljoonaa dollaria, kun Kiinan 870 miljardia dollaria, ja tuo voimakas altistuminen tarkoittaa, että molemmat maat ovat alttiita mahdolliselle Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvojen romahdukselle, jos tuomiopäivän skenaario toteutuisi Washingtonissa.
"Japanin ja Kiinan suuret valtion omistusosuudet voivat vahingoittaa heitä, jos valtion joukkolainojen arvo romahtaa", sanoivat Josh Lipsky ja Phillip Meng, Atlantic Councilin GeoEconomics Centerin analyytikot.
Valtionlainojen arvon aleneminen johtaisi Japanin ja Kiinan valuuttavarannon laskuun. Tämä tarkoittaa, että heillä olisi vähemmän rahaa käytettävissään välttämättömien tuontituotteiden maksamiseen, omien ulkomaisten velkojensa maksamiseen tai kansallisen valuutan tukemiseen.
He sanoivat kuitenkin, että "todellinen riski" johtuu maailmantalouden laskusta ja todennäköisestä Yhdysvaltain taantumasta, joka voi johtua konkurssista.
"Tämä on vakava huolenaihe kaikille maille, mutta se muodostaa erityisen riskin Kiinan hauraalle talouden elpymiselle", Lipsky ja Meng sanoivat.
Pandemiarajoitusten äkillisen purkamisen jälkeen viime vuoden lopulla alkaneen toiminnan puhkeamisen jälkeen on nyt Kiinan talouden vuororoiskuakulutus, investoinnit ja teollisuustuotanto osoittavat kaikki hiipumisen merkkejä.Deflaatiopaineon heikentynyt, koska kuluttajahinnat eivät ole juurikaan muuttuneet viime kuukausina. Toinen suuri huolenaihe on nousutyöttömyysastenuorille, mikä nousi huhtikuussa ennätykselliseen 20,4 prosenttiin.
Japanin talous näyttää puolestaan vain merkkejä siitäjotka johtuvat pysähtyneisyydestä ja deflaatiosta, jotka ovat kummitelleet maata vuosikymmeniä.
Tuhoisa vaikutus
Vaikka Yhdysvaltain hallitukselta loppuisi rahat ja se ryhtyisi poikkeuksellisiin toimenpiteisiin maksaakseen kaikki laskunsa - skenaario, jonka valtiovarainministeri Janet Yellen sanoo voivan tapahtua jo 1. kesäkuuta - Yhdysvaltain konkurssin todennäköisyys on edelleen pieni.
Jotkut Yhdysvaltain lainsäätäjät ovatehdottiasettaa etusijalle joukkovelkakirjojen koron maksamisen suurimmille joukkovelkakirjalainan haltijoille.
Tämä tapahtuisi muiden velvoitteiden, kuten valtion eläkkeiden ja palkkojen maksamisen valtion työntekijöille, kustannuksella, mutta välttää suuria maksuhäiriöitä sellaisissa maissa kuin Japani ja Kiina, sanoo Alex Capri, NUS Business Schoolin apulaisprofessori.
Ja ilman selkeää vaihtoehtoa vastauksena nouseviin markkinoihin volatiliteettisijoittajat voisivat vaihtaa lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja pitempiaikaisiin velkoihin. Lipskyn ja Mengin Atlantic Councilin mukaan tästä voisi olla hyötyä Kiinalle ja Japanille, koska niiden omistus on keskittynyt pidempiaikaisiin Yhdysvaltain valtion obligaatioihin.
Laajempi taloudellinen leviäminen ja talouden taantuma ovat kuitenkin paljon suurempi uhka.
"Yhdysvaltojen maksukyvyttömyys merkitsisi Yhdysvaltain valtionlainojen hintojen laskua, korkojen nousua, dollarin arvon laskua ja lisääntynyttä volatiliteettia", sanoi Marcus Noland, US Petersonin varatoimitusjohtaja ja tutkimusjohtaja. Kansainvälisen talouden instituutti.
"Siihen liittyisi todennäköisesti myös Yhdysvaltain osakemarkkinoiden lasku, enemmän stressiä Yhdysvaltain pankkisektorille ja enemmän stressiä kiinteistösektorille."
Tämä voi myös aiheuttaa yhteenkuuluvan maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden kompastumisen.
Kiina ja Japani tukeutuvat maailman suurimpaan talouteen tukeakseen yrityksiä ja työpaikkoja kotimaassa. Vientisektori on erityisen tärkeä Kiinalle, samoin kuin muut talouden pilarit, kutenomaisuutta- ovat jumissa. Vienti tuottaa viidenneksen Kiinan BKT:sta ja työllistää noin 180 miljoonaa ihmistä.
Kasvavista geopoliittisista jännitteistä huolimatta Yhdysvallat on edelleen Kiinan suurin kauppakumppani. Se on myös Japanin toiseksi suurin. Vuonna 2022 kauppa Yhdysvaltojen ja Kiinan välilläsaavutti ennätyksen691 miljardia dollaria. Japanistavienti Amerikkaankasvoi 10 prosenttia vuonna 2022.
"Yhdysvaltain talouden hidastuessa vaikutus siirtyisi kaupan kautta, esimerkiksi vähentäen Kiinan vientiä Yhdysvaltoihin ja edistäen maailmanlaajuista hidastumista", Noland sanoi.
Syviä huolia
Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda ilmaisi huolensa viime perjantaina ja varoitti, että Yhdysvaltojen maksukyvyttömyys aiheuttaisi kuohuntaa useilla markkinoilla ja sillä olisi vakavia seurauksia maailmantaloudelle.
"Japanin keskuspankki pyrkii säilyttämään markkinoiden vakauden, koska se on sitoutunut reagoimaan joustavasti talouden, hintojen ja rahoitusmarkkinoiden kehitykseen", hän sanoi parlamentille.Reuters.
Peking on toistaiseksi ollut suhteellisen hiljainen asian suhteen. Ulkoministeriö sanoi tiistaina toivovansa Yhdysvaltojen "harjoittavan vastuullista finanssi- ja rahapolitiikkaa" ja "ei siirrä riskiä" maailmalle.
Asiasta kertoo Kiinan valtion uutistoimisto Xinhuasarakeaiemmin tässä kuussa korostaen maiden "symbioottista suhdetta" Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoilla.
"Jos Yhdysvallat laiminlyö velkansa, se ei ainoastaan huononna Yhdysvaltoja, vaan myös aiheuttaa todellisia taloudellisia tappioita Kiinalle", se sanoi.
Tokio tai Peking ei voi tehdä paljon muuta kuin odottaa ja toivoa parasta.
Yhdysvaltain velan hätäinen polkumyynti olisi "itseään tuhoavaa", Capri sanoi, koska se nostaisi merkittävästi Japanin jenin tai Kiinan yuanin arvoa dollaria vastaan ja ajaisi niiden viennin kustannukset "katon läpi".
Pidemmän aikavälin etuja?
Pidemmällä aikavälillä jotkut analyytikot sanovat, että Yhdysvaltojen mahdollinen maksukyvyttömyys saattaa saada Kiinan nopeuttamaan pyrkimyksiään luoda globaali rahoitusjärjestelmä, joka ei ole niin riippuvainen dollarista.
Kiinan hallitus on jo allekirjoittanut useita sopimuksia Venäjän, Saudi-Arabian, Brasilian ja Ranskan kanssa juanin käytön lisäämiseksi kansainvälisessä kaupassa ja investoinneissa. Venäläinen lainsäätäjä sanoi viime vuonna, että BRICS-maat, eli Kiina, Venäjä, Intia, Brasilia ja Etelä-Afrikka, tutkivat yhteisen valuutan luomista rajat ylittävään kauppaan.
"Tämä toimii varmasti katalysaattorina Kiinalle jatkamaan juanin kansainvälistymistä ja Pekingiä kaksinkertaistamaan ponnistelunsa saadakseen kauppakumppanit mukaan äskettäin julkistettuun "BRICs Currency" -aloitteeseen", Capri sanoi.
Kiinalla on kuitenkin vakavia esteitä, kuten sen soveltama valvonta siihen, kuinka paljon rahaa voi virrata talouteen ja sieltä pois. Analyytikot sanovat, että Peking on osoittanut vain vähän halukkuutta integroitua täysin globaaleihin rahoitusmarkkinoihin.
"Vakava dollarin purkaminen johtaisi… paljon epävakaampaan juankauppaan", sanoi Derek Scissors, American Enterprise Instituten vanhempi tutkija.
Viimeaikaiset tiedot kansainvälisestä SWIFT-maksujärjestelmästä osoittivat, että juanin osuus maailmankaupan rahoitus oli maaliskuussa 4,5 %, kun dollarin osuus 83,7 %.
"On vielä pitkä matka ennen kuin uskottava vaihtoehto Yhdysvaltain dollarille voi ilmaantua", Lipsky ja Meng sanoivat.